| 买入纪律 | 触发天数(独立段) | 定投成本 | 对现价 $66.16 | 买入价范围 |
|---|---|---|---|---|
| 同期每天都买(对照) | 172 天 | $82.52 | -19.83% | — |
| ≥40 分才买 | 60 天(6 段) | $67.11 | -1.42% | $50 – $86 |
| ≥45 分才买 | 46 天(5 段) | $65.07 | +1.68% | $50 – $86 |
| ≥50 分才买 | 38 天(4 段) | $64.25 | +2.97% | $50 – $86 |
| ≥55 分才买 | 22 天(4 段) | $62.53 | +5.80% | $50 – $73 |
| ≥60 分才买 | 11 天(3 段) | $60.46 | +9.44% | $50 – $70 |
| ≥65 分才买 | 5 天(3 段) | $59.09 | +11.96% | $50 – $67 |
| ≥85 分才买 | 从未触发 —— 历史机遇区,留给极端错杀 | |||
| 估值档位 | 对应股价(按当前 TTM 营收 $2.86B) | 估值层得分 | 档位含义 |
|---|---|---|---|
| 8x | $92 | 0 分 | 计分起点 —— 回测里 ≥8x 买入为负期望(买入后中位再跌 25%) |
| 6x | $69 | 30 分 | 便宜边界 —— 回测 <6x 买入 30 日胜率 100% |
| 4.5x | $52 | 50 分 | 基础满分 —— 2026-02 大底的实时口径水平 |
| 3.5x | $40 | 65 分 | 超频区 —— 历史从未到过 |
| 2.5x | $29 | 80 分 | 超频满分 —— 极端错杀 |
| 季度 | 储备利息收入 | 其他营收 | 总营收 | QoQ | YoY | 调整后EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025Q1 | $557.9M | $20.7M | $578.6M | +32.89% | +58.47% | $122.4M |
| 2025Q2 | $634.3M | $23.8M | $658.1M | +13.74% | +53.03% | $133.0M |
| 2025Q3 | $711.2M | $28.5M | $739.8M | +12.41% | +65.95% | $171.5M |
| 2025Q4 | $733.4M | $36.8M | $770.2M | +4.12% | +76.92% | $175.9M |
| 2026Q1 | $652.5M | $41.6M | $694.1M | -9.88% | +19.97% | $151.4M |
| 2026Q2 | 待财报 · 2026-08-05 (已定档待发布) | — | ||||
| 板块 | 回答的问题 | 重点看什么 |
|---|---|---|
| 00 买入信号分 | 现在算不算便宜、该不该行动 | 分数与分区、三层分解条(哪层在给分/压分)、回测成本表 |
| 01 USDC 基本面 | 收入引擎转得怎么样 | 供应量在净发行还是净销毁、市占率对 USDT 是升是降 |
| 02 营收与利润 | 公司真实赚钱能力如何 | 季度营收和增速(QoQ/YoY)、调整后 EBITDA |
| 03 估值 | 当前价格贵还是便宜 | P/S(TTM) 与其历史分位、Coinbase 分成后剩多少 |
| 04 技术面 | 价格处于什么位置 | 与 MA120/200 的距离、RSI 是否恐慌、距高低点几何 |
| USDC | Circle 发行的美元稳定币,1 USDC ≈ 1 美元。用户拿美元换 USDC,Circle 把这些美元投进短期美债吃利息——这是它约九成的收入来源。 |
| 净发行 / 净销毁 | USDC 流通量的净增减。净发行 = 更多美元换成 USDC(收入基数变大); 净销毁 = 用户把 USDC 换回美元(基数缩水)。 |
| 市占率 | USDC 占全部美元稳定币的比例,主要对手是 USDT。份额变化比绝对量更能说明竞争力。 |
| TTM | Trailing Twelve Months,最近 4 个已发布财报季度加总的「过去一年」,避免被单季波动误导。 |
| P/S | 市值 ÷ 年营收,即「市场愿意为 1 元年收入出多少钱」。本页标准来自上市以来的回测: 6x 以下算便宜,8x 以上估值层不给分。 |
| 调整后 EBITDA | 剔除利息、税、折旧摊销及一次性/非现金项目后的利润口径,Circle 官方披露,适合跨季度比较盈利能力。 |
| FDV | 全稀释市值: 假设期权、受限股等未来全部变成股票后的总市值,比流通市值更保守。 |
| Coinbase 分成 | Circle 要把储备利息收入的约六成分给 Coinbase 等分销渠道——看营收必须看「分成后剩多少」才是它自己的。 |
| MA120 / MA200 | 最近 120 / 200 个交易日的平均价,长期趋势参考线。价格在均线下方越远,说明离长期趋势越「冷」。 |
| RSI | 0–100 的动量指标。低于 30 通常代表恐慌性超卖,高于 70 代表过热。本页只把它当「恐慌探测器」用。 |
| 历史分位 | 当前值在上市以来所有数据里排第几(0–100%)。「P/S 处于 10% 分位」= 比上市以来 90% 的时间都便宜。 |
| 定投成本 | 按某规则在每个符合条件的交易日投入相同金额,最终的平均买入价。回测表用它衡量各档纪律的效果。 |
| 实时口径 | 财报数字只在「发布日之后」才参与打分,模拟当时真实能知道什么——保证分数和回测没有偷看未来。 |